Lorsqu’on achète des actions, une idée reçue de personnes qui n’ont jamais géré une entreprise (et notamment chez les éditorialistes économiques de plateaux TV comme Pascal Perri) est très répandue : on participe directement au financement de l’entreprise. Pourtant, ce financement direct des entreprises par les actionnaires ne se produit généralement qu’à des moments précis : lors d’une introduction en Bourse (IPO) ou d’une augmentation de capital.
L’introduction en Bourse : un vrai financement initial
Lorsqu’une entreprise réalise son introduction en Bourse (IPO), elle vend pour la première fois ses actions sur le marché public. Les fonds récoltés reviennent alors directement à l’entreprise. Cet argent frais lui permet de financer son développement, ses investissements, ou de réduire ses dettes.
C’est l’un des rares moments où les actionnaires financent réellement l’entreprise : leur argent passe directement dans les comptes de la société, lui permettant de croître ou d’innover.
L’augmentation de capital : un apport direct ponctuel
Autre moment clé : l’augmentation de capital. Ici encore, les actionnaires participent directement au financement de l’entreprise en apportant des fonds supplémentaires en échange de nouvelles actions. L’entreprise utilise ces ressources pour financer des projets précis, rembourser des dettes, ou renforcer ses fonds propres.
Ces opérations sont ponctuelles et généralement motivées par des besoins spécifiques et identifiés, ce qui en fait un vrai financement concret et direct.
Acheter des actions sur le marché secondaire : financer l’entreprise ou enrichir un autre actionnaire ?
En dehors de ces moments précis, lorsque vous achetez des actions, vous le faites majoritairement sur le marché secondaire : vous achetez des actions déjà existantes à un autre investisseur. Votre argent ne va donc pas à l’entreprise, mais à un autre actionnaire. Concrètement, ce type d’achat ne finance pas directement l’entreprise.
C’est la situation la plus fréquente. Ainsi, l’essentiel du volume d’actions échangées chaque jour ne correspond pas à un financement direct mais à un simple échange de titres entre investisseurs.
Alors, pourquoi continuer à investir en actions ?
Si l’achat sur le marché secondaire ne finance pas directement l’entreprise, il contribue toutefois indirectement à sa santé financière :
- Valorisation : Un cours élevé facilite de futures augmentations de capital dans de bonnes conditions.
- Réputation : Une entreprise bien valorisée bénéficie d’une meilleure réputation, ce qui lui donne un accès facilité au crédit bancaire et au financement sur les marchés obligataires.
- Liquidité : Un marché actif permet aux actionnaires historiques, souvent les fondateurs ou les premiers investisseurs, de revendre une partie de leurs titres, récompensant ainsi leur prise de risque initiale.
Conclusion : Un financement indirect mais utile
En résumé, les actionnaires financent directement l’entreprise uniquement à l’occasion d’une IPO ou d’une augmentation de capital. Le reste du temps, les investisseurs échangent principalement des actions entre eux. Toutefois, un marché secondaire actif et valorisant reste essentiel pour soutenir indirectement la capacité future d’une entreprise à financer son développement.